Esta columna apareció originalmente en los beneficios de las opciones. Incluso si usted nunca ha negociado una oferta o una llamada, es importante entender cómo expiración de opciones puede afectar los precios de las acciones. La actividad de negociación en opciones puede tener un efecto directo y mensurable en los precios de las acciones, especialmente en el último día de negociación antes de la expiración. Veamos dos maneras en que la expiración de opciones puede influir en el mercado general, así como en acciones específicas, y luego considerar cómo los inversores deben lidiar con estas tendencias. La fijación se refiere al precio de una negociación de acciones subyacente más cercana a un precio de ejercicio de una opción activamente negociada que la ausencia de la actividad de opciones. Imagine que hoy es el último día de negociación antes de la expiración, y que un inversionista ha vendido 100 opciones de venta de Google (GOOG) golpeadas a 615, lo que significa que tiene la obligación de comprar 10.000 acciones GOOG de un propietario de put que decide ejercer su opción. Si GOOG cierra por encima de 615, las opciones de venta vence sin valor, lo que permite al comerciante para mantener la prima recibida de la venta. Sin embargo, si GOOG cierra en 614.95, las opciones probablemente se ejercitarán automáticamente, dejando al inversor 10.000 acciones al comienzo de la operación el lunes. Muchos inversionistas no desean correr el riesgo de que las acciones se pierden en el lunes abierto, por lo que entran posiciones de acciones diseñadas para mantener el precio de las acciones lejos de la huelga corta de sus opciones - esto es particularmente cierto para los inversores y las empresas con gran opción Posiciones relativas al volumen de negociación de una acción. En este ejemplo, si GOOG se mueve de 615.50 a 614.90 durante las operaciones del viernes, nuestro inversionista podría comprar acciones de GOOG al precio actual del mercado en tamaño suficiente para aplicar una presión al alza al precio de las acciones. Imagínese, entonces, que la acción se deriva hasta 615.20. Nuestro comerciante ya no necesita las acciones recién compradas, ya que el precio se ha movido por encima de su precio de ejercicio, por lo que podría vender parte o la totalidad de la nota de posición también que los comerciantes de opciones que han vendido a corto las 615 llamadas tendrán el mismo incentivo ahora Para vender la acción corta de GOOG en un esfuerzo para conseguir la parte posterior de la acción debajo del nivel 615. Esta acción de ida y vuelta impulsada por la exposición de los operadores de opciones hace que las acciones permanezcan cercanas o se fijen a precios de ejercicio con un alto interés abierto. Los efectos del riesgo de pin en los rendimientos de las acciones han sido evaluados en varios trabajos académicos. Un estudio de 2004 encontró que los rendimientos de las acciones con opciones listadas se ven afectados por la agrupación de clavos, en promedio, en 0,65, para un cambio de capitalización de mercado total de 9 mil millones. A veces, sin embargo, los otros factores que influyen en el movimiento de precios fácilmente sobrepasar cualquier presión emergente de fijación. Imagínese ahora que al vencimiento el viernes, las acciones de GOOG abren 2 en 605. Los operadores que de otra manera podrían haber pensado en defender una posición de opción corta - haciendo que el stock retroceda hasta 615 - saben que el valor de su posición de opción Vale menos que el capital que se necesitaría para influir en el stock de manera tan dramática. En su lugar, tendrá más sentido para ellos para comprar de nuevo las opciones de venta corto. Esto crea más presión de venta en la acción, ya que los creadores de mercado que ofrecen esos 615 pone a nuestros comerciantes cubrirán su propia nueva exposición mediante la venta de acciones de capital corto. Debido a que el tiempo de expiración es tan corto, la gamma de las opciones 615 y cualquier otra opción cercana al dinero será muy alta. Gamma es la variable de riesgo que mide cuánto cambiará la sensibilidad de un precio de stock de opciones (su delta) para cada movimiento de punto en el subyacente. Alto gamma significa que los hedgers opción tendrá que comprar y vender más acciones de lo contrario si las opciones en cuestión tenía muchas semanas o meses a la expiración. Dado que la actividad de cobertura en este escenario se encuentra en la misma dirección que la tendencia de precios a corto plazo, la gama alta de opciones al vencimiento puede exacerbar la volatilidad de los precios. Piense en gamma como combustible más ligero. No causará un incendio por sí mismo, pero dada la chispa de un movimiento considerable en la población, lo que podría ser una lenta quemadura en un día ordinario puede convertir, a la expiración del viernes, en una conflagración importante. Expiración de opciones y inversionistas de acciones Entonces, cómo deberían los inversionistas de acciones ajustar sus carteras y hábitos de comercio para tener en cuenta el fenómeno relacionado con la caducidad Pinning a un precio próximo de huelga alrededor de la expiración de la opción tiende a amortiguar la volatilidad de los precios, A corto plazo. Un área en la que el pinning podría tener efectos indeseados está en el rendimiento diario de las estrategias de comercio de parejas, p. Si una pierna de un par de acciones largas / cortas es particularmente propensa a fijar alrededor de la caducidad. Los efectos de la volatilidad de los precios exacerbada por el gamma son más graves. En acciones individuales, cuando la expiración mensual se cierne, los inversionistas pueden buscar huelgas de opción que tienen un nivel de interés abierto que 1) es mucho mayor que otras huelgas cercanas y 2) vale un porcentaje significativo del valor del volumen diario promedio de las acciones. Opciones de exposición cumplir con esas calificaciones podría mover significativamente el subyacente si los comerciantes deciden cerrar posiciones bajo presión. Gamma negativo cerca de vencimiento también puede impulsar el mercado en su conjunto. Las opciones sobre índices de acciones como SPX y ETF como SPDR SampP 500 ETF (SPY) y PowerShares QQQ Trust (QQQ) son algunas de las más activamente negociadas en el mundo, lo que significa que casi siempre hay un riesgo en los días de vencimiento de que un inesperadamente grande Movimiento se agravará por la presencia de grandes fuera de la puesta de dinero y la exposición de llamada. En los últimos años, la Reserva Federal ha anunciado cortes sorpresivos en las tasas de interés en viernes expiración en un intento transparente de permitir que los recortes tengan el máximo efecto inmediato posible. La mejor manera de acomodar la posibilidad de cambios de precios inducidos por la expiración es estar preparados para una mayor volatilidad al negociar tamaños de posición más pequeños y establecer paradas más amplias. Especialmente en un nivel intradía, un volátil viernes por la mañana es probable que engendre una volátil viernes por la tarde. Finalmente, no toda la acción del mercado resulta ser tan significativa como podríamos desear que sea. A los participantes en el mercado les encanta asignar la causalidad y el significado a los rendimientos cotidianos de las acciones, a veces vinculando la misma noticia a los siguientes días. La verdad es que mucha acción del mercado es ya sea sistémica o inescrutable. En el caso de un día particularmente tranquilo de negociación cerca de la expiración de opciones, lo que parece un mercado pasivo puede ser en parte atribuible a fijación. Un día salvaje de comercio, por el contrario, no puede ser puramente sobre pánico, los inversionistas serios, sino también sobre el desenrollamiento racional y la resolución de los compromisos de la opción anterior. Obtenga una alerta por correo electrónico cada vez que escriba un artículo para Real Money. Haga clic en el botón Seguir junto a mi byline a este artículo. En el momento de la publicación, Jared Woodard ocupó cargos en SPX, SPY y QQQ. Alertas de Acción MÁS el Gerente de Cartera Jim Cramer y el Director de Investigación Jack Mohr revelan sus tácticas de inversión al tiempo que dan aviso previo antes de cada operación. Características del producto: 2,5 millones de cartera Gran capitalización y enfoque de dividir Alertas comerciales Intraday de Cramer Roundups semanales dinero real Pro todo de dinero real. Además de 15 más de Wall Streets mentes más agudas entrega de acciones negociables ideas, una mirada integral al mercado, y el análisis fundamental y técnico. Trifecta Stocks Trifecta Stocks analiza más de 4.000 acciones semanales para encontrar la élite 1 de las acciones que pasan rigurosas pruebas cuantitativas, fundamentales y técnicas. Acciones menores de 10 años David Peltier descubre las acciones bajas en dólares con un grave potencial de alza que están volando bajo el radar de Wall Streets. Características del producto: Cartera modelo Stocks trading below 10 Alertas comerciales Intraday Rondas semanales Quant Ratings Acceda a la herramienta que domina el Russell 2000 SP 500. Características del producto: Comprar, mantener o vender recomendaciones para más de 4.300 acciones Informes de investigación ilimitados sobre sus acciones favoritas A Custom stock screener Alertas de actualización / rebaja El Asesor de Acciones de Dividendos David Peltier identifica las mejores acciones de dividendos de raza que pagarán un flujo de ingresos confiable y significativo. Investigador de crecimiento Chris Versace y Lenore Elle Hawkins, utilizando la sofisticada selección de valores y la investigación fundamental, identifican las acciones de crecimiento de alto potencial de pequeñas y medianas capitalizaciones. Características del producto: Cartera de modelos Poco capuchón y foco de mediana focalización Alertas comerciales intranet Ritmos semanales Acciones principales Con las mejores acciones, Helene Meisler utiliza indicadores a corto y largo plazo para identificar los brotes inminentes de las existencias. Características del producto: Ideas de negociación diarias y análisis técnico Análisis diario del mercado y análisis Salvo que se indique lo contrario, las cotizaciones se retrasan. Cotizaciones retrasadas por lo menos 20 minutos para todos los intercambios. Datos de mercado proporcionados por Interactive Data. Datos fundamentales de la empresa proporcionados por Morningstar. Ganancias y calificaciones proporcionadas por Zacks. Datos de fondos mutuos proporcionados por Valueline. ETF datos proporcionados por Lipper. Desarrollado e implementado por Interactive Data Managed Solutions. TheStreet Ratings actualiza las valoraciones de acciones diariamente. Sin embargo, si no se produce ningún cambio de calificación, los datos de esta página no se actualizan. Los datos se actualizan después de 90 días si no se produce un cambio de calificación dentro de ese período de tiempo. IDC calcula el tope de mercado para el símbolo básico para incluir únicamente acciones comunes. Las rentabilidades acumuladas hasta la fecha de los fondos mutuos se calculan mensualmente por Value Line y se publican a mediados de mes. Un montón de comerciantes no comercio opciones cerca de vencimiento, pero Michael Thomsett de ThomsetOptions dice que merecen una mirada más cercana. El tiempo hasta la expiración y el costo de la opción-estos son los dos factores que cada operador de opciones de lucha con y tiene que equilibrar. Cerca de la expiración, es difícil obtener el tipo de movimiento de los precios que necesita para los beneficios, dado el tiempo de compensación decadencia. Lejos de la expiración, la prima de la opción es bastante alta. Opciones de cierre a la expiración son muy ventajosas para el comercio swing. sin embargo. Si utiliza ATM o incluso contratos ligeramente ITM, obtiene lo mejor de ambos mundos: alto apalancamiento con bajo costo. Swing comerciantes suelen emplear acciones de acciones para jugar a corto plazo movimiento de precios. La acción larga se compra en la parte inferior del oscilación y se vende en la tapa y la acción en cortocircuito se vende en la tapa del oscilación y después comprada para cerrar en la parte inferior. Debido a que la acción de cortocircuito es costosa y arriesgada, muchos comerciantes del oscilación sólo juegan el lado del levantamiento, significando que faltan hacia fuera en la mitad de todos los oscilaciones. Las opciones solucionan este problema. En su forma más básica, las llamadas largas y largas ponen bajo riesgo y alto apalancamiento, también le permiten jugar upswings y downswings. El riesgo se limita al costo relativamente bajo de cada opción. Debido a que el comercio de swing se basa en un movimiento de precios de corto a corto plazo de tres a cinco días, las opciones de cajero automático de pronto a expirar son ideales, si la expiración va a tener lugar dentro de un par de semanas. La mayor parte del tiempo el valor se ha ido y el valor de la prima de la opción es más probable reflejar el movimiento común en el dinero. La estrategia se basa en la observación de que en general, el mercado reacciona exageradamente a las noticias. Así que si un informe de ganancias es corto de un centavo, una acción podría perder tres o cuatro puntos. Igualmente, si los ingresos vienen en cinco centavos por encima, los precios podrían subir. Pero en ambos casos, el movimiento de precios sólo dura un día o dos antes de devolver parte del movimiento. Aquí es donde los comerciantes swing puede hacer bien. Reconociendo la codicia y el pánico en el mercado, los comerciantes del oscilación siguen siendo frescos y recogidos, y juegan apagado los movimientos exagerados del precio causados por la mentalidad de la muchedumbre. La tendencia a reaccionar exageradamente es la clave para el swing trading. Los comerciantes que intercambian el trabajo comercial son opuestos a la mayoría y se aprovechan de la forma emotiva que otros comercian. Buscan reversiones claras de cuatro tipos: 1. Días de rango estrecho (NRD), aquellos días con poca o ninguna distancia entre abrir y cerrar. La NRD a menudo se presenta después de una tendencia a la baja a corto plazo o tendencia a la baja ya menudo precede a una reversión brusca. 2. Los días de anulación, las sesiones que suben después de tres o más días de baja, o que bajan después de tres o más días. 3. Picos de volumen, días en los que el volumen de operaciones es anormalmente alto. Esto es una señal de que algo está cambiando, por lo general la dirección del precio. 4. Brechas de precios. Los huecos en una dirección suelen indicar un nuevo movimiento en la misma dirección. Cuando dos de estas señales ocurren al mismo tiempo, es una señal de inversión fuerte. Esto se hace aún más fuerte cuando el cambio está cerca de la resistencia (para las tendencias ascendentes a su vez) o de apoyo (para las tendencias bajistas a punto de girar). Las opciones cercanas a la expiración merecen una mirada cercana. Cualquiera opciones de comercio debe saber exactamente cómo funcionan sin embargo, las opciones ofrecen muchos beneficios y exponer a los beneficios potencialmente rápido para muy poco riesgo. Publicar un comentario Vídeos relacionados sobre OPCIONES Próximas conferencias ContáctenosExpiración de las opciones Todas las opciones tienen una vida útil útil limitada y cada contrato de opción se define por un mes de vencimiento. La fecha de caducidad de la opción es la fecha en la que el contrato de opciones no es válido y el derecho de ejercerlo ya no existe. Cuándo expiran las opciones Para todas las opciones de acciones listadas en los Estados Unidos, la fecha de vencimiento corresponde al tercer viernes del mes de vencimiento (excepto cuando ese viernes es también feriado, en cuyo caso se adelantará un día hasta el jueves) . Ciclos de vencimiento Las opciones de compra pueden pertenecer a uno de los tres ciclos de vencimiento. En el primer ciclo, el ciclo JAJO, los meses de vencimiento son el primer mes de cada trimestre - Enero, Abril, Julio, Octubre. El segundo ciclo, el ciclo FMAN, consiste en los meses de vencimiento Febrero, Mayo, Agosto y Noviembre. Los meses de vencimiento para el tercer ciclo, el ciclo MJSD, son marzo, junio, septiembre y diciembre. En cualquier momento dado, se dispone de un mínimo de cuatro meses de vencimiento diferentes para cada acción seleccionable. Cuando las opciones de acciones comenzaron a operar en 1973, los únicos meses de vencimiento disponibles son los meses en el ciclo de vencimiento asignado a la acción en particular. Posteriormente, a medida que el comercio de opciones se hizo más popular, este sistema fue modificado para atender a la demanda de los inversionistas para usar opciones de cobertura a corto plazo. El sistema modificado asegura que dos meses de vencimiento de casi meses estarán siempre disponibles para negociación. Los próximos dos meses de vencimiento más adelante dependerá del ciclo de vencimiento que se asignó a la acción. Determinación del ciclo de vencimiento Como no existe un patrón establecido en cuanto a qué ciclo de vencimiento se asigna un stock opcional opcional, la única manera de averiguar es deducir de los meses de vencimiento que están actualmente disponibles para la negociación. Para hacer eso, basta con mirar el tercer mes de vencimiento disponible y ver a qué ciclo pertenece. Si el tercer mes de vencimiento es enero, utilice el cuarto mes de vencimiento para verificar. La razón por la que necesitamos chequear en enero es porque LEAPS expiran en enero y si la acción tiene LEAPS listos para negociar, entonces ese mes de vencimiento de enero es el mes de vencimiento adicional agregado para las opciones de LEAPS. Calendario de vencimiento Listo para comenzar a negociar Su nueva cuenta comercial se financia inmediatamente con 5.000 de dinero virtual que puede utilizar para probar sus estrategias de negociación mediante la plataforma de operaciones virtuales de OptionHouses sin arriesgar el dinero duramente ganado. Una vez que empiece a operar de verdad, sus primeros 100 oficios no tendrán comisiones (asegúrese de hacer clic en el enlace a continuación y citar el código promocional 60FREE durante la inscripción)
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